The concept of open interest

Понятие открытого интереса

Открытый интерес – это мера (величина) взаимно открытых позиций покупателей и продавцов. Значение открытого интереса транслируется только для срочных рынков, для других рынков учет открытого интереса не ведется. Это связано в первую очередь с тем, что для срочных рынков предусмотрена вариационная маржа, для обеспечения которой необходимо вести учет открытых позиций между покупателями и продавцами. Именно в срочных рынках взаимные обязательства между покупателями и продавцами обеспечиваются благодаря гарантийному обеспечению. Клиринговые палаты используют средства гарантийного обеспечения для распределения вариационной маржи между терпящими убытки и получающими прибыль трейдерами. Кроме того, трансляция открытого интереса в сделках осуществляется только на Московской бирже. Остальные биржи предлагают такую информацию только в своих еженедельных отчетах.

The principle of formation of open interest on the stock exchange

Принцип формирования открытого интереса на бирже

Если покупатель открыл свою позицию в расчете на рост цены за счет предложения продавца, который также открыл свою позицию в расчете на снижение цены, то эта сделка приведет к появлению взаимных обязательств и, как следствие, – увеличению открытого интереса. Вытекающие из такой сделки обязательства обеспечиваются гарантийным обеспечением каждой из сторон. Если цена идет в сторону покупателя, то вариационная маржа продавца уменьшится, а у покупателя увеличится.

Таким образом, чем больше открытый интерес, тем больше взаимно открытых позиций покупателей и продавцов.

Если обе стороны закрыли свои ранее открытые позиции, то значение открытого интереса уменьшится.

Однако на рынке не всегда бывают такие идеальные ситуации, когда обе стороны одновременно открывают или закрывают свои позиции. Покупатель может открывать свою позицию на предложении продавца, который в свою очередь закрывает свою позицию. В таком случае значение открытого интереса останется неизменным.

Чтобы внести ясность, давайте создадим список возможных вариантов того, как может меняться значение открытого интереса (ОИ):

1. Покупатель и продавец открывают позиции – ОИ увеличивается;
2. Покупатель и продавец закрывают свои позиции – ОИ уменьшается;
3. Покупатель открывает, а продавец закрывает – ОИ остается без изменений;
4. Покупатель закрывает, а продавец открывает – ОИ остается без изменений.

Значение открытого интереса всегда изменяется на значение кратное 2. Это связано с тем, что в рынке всегда две стороны, и если открытый интерес увеличивается, то он увеличивается как у покупателя, так и у продавца. Это правило действует и при уменьшении значения ОИ.